阿里巴巴招股说明书详解

日期:2017-04-06 来源:第一财务工作室

3)Tango, 美国社交手机应用,大部分的用户为美国人。2014年3月,阿里完成了对Tango的20%的投资,总规模在2亿美金。2014年4月,阿里追加投资1700万美金,用以继续维持20%的持股权。

2、O2O

1)高德地图,中国领先的地图服务提供商(上市公司,NASDAQ:AMAP,目前市值在14亿美金左右)。2013年5月,阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。2014年2月,阿里向高德提出收购建议书—阿里巴巴拟以每股美国存托股票21美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。该项收购尚在进行中。

2)银泰商业(香港上市公司,1833.hk,目前市值在160亿港币左右)。2014年3月,阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份,同时使用37亿港币购买银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时,阿里将于银泰共同成立一家合资公司,阿里持有合资公司80%的股份,用来开发中国的O2O商场,门店及超市。目前该项交易尚待银泰董事会,以及香港证监会的批准中。

3、数字媒体Digital Media

1)优酷土豆,中国领先的互联网视频内容提供商(上市公司,NYSE:YOKU,目前市值在34亿美金左右)。2014年4月,投资10.9亿美金以获得优酷16.5%的股份,目前交易尚待审批。预期交易完成后,阿里可以指派一个董事。

2)中国文化传播,电影电视制作商(香港上市公司,1060.hk,目前市值在140亿港币左右)。2014年3月,作为阿里数字化媒体战略的一部分,将以62.44亿港币收购中国文化传播的股份,预计收购后可以控股60%。目前交易尚在进行中。

3)华数传媒,主营中国数字化传媒的宣传与分销(深交所上市公司,SHE:000156,目前市值在307亿人民币左右)。收购金额65亿人民币,以期能获得华数传媒的少数股东权益。该交易尚在进行中。

4、品类拓展

中信21世纪,主要业务包括为中国医药产品提供产品识别、鉴定及追纵系统("PIATS")、系统集成及软件开发(香港上市公司,0241.hk)。2014年4月,完成了对中信21世纪38%的股份的收购,共支付了9.32亿港币。

5、物流

1)浙江菜鸟供应链管理公司。2013年5月,阿里与其他合伙人一起创立了菜鸟网络,阿里持有菜鸟的48%的股份,并会认购菜鸟50亿人民币注册资本中的24亿。目前已经支付了16.8亿,其余款项会在2015年5月前支付完毕。

2)海尔电器,(香港上市公司,1169.hk)。2014年3月,为了给购买电器用品的用户提供更好的安装及运送服务,阿里投资了2%的海尔的股份,同时认购了海尔旗下主要负责中国物流的公司的9.9%的股权。同时购买了可转债,如果形式可转债,则对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。整体收购额度在28.2亿港币。

六、盈利能力

阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的,一般Q4为旺季,Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高的比例了。2013年1-9月,阿里一共产生收入404亿,净利润能够达到175亿,相当恐怖的数字了,比起现在很多互联网上市公司,收入很好看,但还是处在亏损状态,更有一些公司收入一直保持高增长,但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事情,产生了约35亿的一次性补偿款费用。

七、市场情况

1、消费结构的不同

中国人实物消费约占GDP的36.5%,远低于美国的66.8%的比例,消费增长空间大。

2、消费能力的增长

中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年,届时整个市场规模预计可以达到27.1万亿人民币。

3、更多的网民会网上消费

目前中国有6.18亿网名,其中有3.02亿人参与网上购物,2013年在线消费约占中国整体消费的7.9%,根据艾瑞咨询报告,2013-2016年,在线消费年增长将达到27.2%,而且,目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相较于其他发达国家来说还是比较少的。

八、BAT财务大比较

随着阿里巴巴的招股说明书的公开,这下BAT三家的资料基本都全了(除了支付宝的资料尚未得知)。

本文汇总了三家2013年的财报信息,从收入,净利润,现金三个层面比较了下面三个公司(注,阿里的财务年度与其他两家不同,为了可比性,这里的利润数据是拿其2013年Q1-Q4数据加总而得,并非其披露的2013年财年利润)

综合比较下来看,百度在财务维度上属于三家最弱的,阿里最强,手握超过500亿的现金储备,而且阿里的数据还是不包含支付宝这一块的。具体各项数据比较请见下表:

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