阿里巴巴招股说明书详解

阿里巴巴这个BAT大鳄终于还是来了,下面我们来看看他家招股说明书里都披露了些什么。

一、公司简介

阿里巴巴是做什么的我就不多说了,大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模,在后几搞的招股说明书修正稿中,会大幅提高此融资金额。

上市范围内的主要业务:

淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务(Alibaba.com, 1688.com),阿里云,Ali express(国外客人买国内的东西)(从上市范围我们可以看到,阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内,因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内)。与其他大多数中国公司不同,阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。

从上面这张图我们可以看到,阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。

二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算)

2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,占所有收入的82.7%,同比增长了65.5%(阿里家的财务年度是3月31日截止,在中国不行,但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。说实话,伊利丹个人不大喜欢这种与众不同的财务年度,无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较,都会很麻烦。当然也有优点,由于阿里家的收入大部分来自于年底诸如双十一等,错过旺季使得他家能够更从容的编制财务报表)

1)、Online Marketing services:

a)P4P收入(Pay-for-performance): 在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费

b)展示广告(Display marketing):按照固定价格或CPM收取广告展示费用

c)淘宝客项目Taobaoke program:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金

(简单介绍一下淘宝客,淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式,淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码,任何买家(包括您自己)经过您的推广(链接、个人网站,博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后,就可得到由卖家支付的佣金。简单的说,淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。)

d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用

2)、交易佣金 Commissions on Transactions

天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。

3)、店铺费用Storefront fees

对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级。

2、国内批发商收入(1688.com):

2013年1-9月,国内批发商收入达到了17亿人民币,占总收入的4.2%,同比基本持平(这一块业务基本不增长,还甚至是负增长。)

1)会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

3、国际商业零售(Aliexpress)

按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月,国际零售收入为6.53亿人民币,占总收入的1.6%,同比增长147%,买家主要来自于俄罗斯,美国,巴西。(增长率很高,但由于基础较低,因此绝对数也不高。按照5%佣金倒算,整个国际零售9个月的交易额为130亿人民币,相比阿里集团万亿多的总交易额来说,还是占比非常小的。)

4、国际商业批发(Alibaba.com)

这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013年1-9月,收入达到了29亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的7.2%,同比增长1.7%(伊利丹沈:增长慢是这个B2B业务的主要问题,据从侧面了解,前一阵子阿里内部对于该板块的人事变动也是比较频繁的)

1) 会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

5、云计算以及互联网基础架构

主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic computing),数据库服务,大型计算服务等。2013年1-9月,收入达到了5.6亿人民币,占总收入的1.4%,同比增长15.7%.

6、其他诸如微金融等

2013年1-9月,其他收入达到了11.9亿人民币,占总收入的2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了275%(伊利丹沈:其他收入主要来自于为小卖家提供的微金融服务收入,没想到增长率那么高,收入从绝对值上来说也很大。同为金融类上市公司的诺亚财富NYSE:NOAH,其2013年全年的收入为2.7亿人民币,虽然业务模式和种类不大相同,但从收入的比例可以发现,阿里的一些小业务,独立来看,体量已经很大了)

纵观阿里的这几项业务板块,即使分开来看,一些所谓的"小收入板块"拿出来和其他中概股相比也不一定逊色,合并起来则体量更为惊人了。

三、运营数据

年度交易额达到1.5万亿人民币(京东2013年的交易额GMV为1255亿人民币,从金额上来比的话,阿里有超过10个京东那么大了。不过由于阿里把B2B和淘宝业务都放在上市范围内,不排除有部分的交易额被重复计算,即B2B2C的这一块)。每年有超过113亿张订单。2.31亿活跃消费者,平均每人每年有49张订单,2012年平均为39单,2011年为33单。800万的活跃卖家,2013年手机交易额为370亿美金,占总销售额的19.7%,2012年该比例为7.4%。1.36亿月度手机活跃用户,手机零售业占市场的76.2%,占有菜鸟网络科技有限公司48%的股份,菜鸟网络运营着中央物流系统平台,用于协调和配送第三方物流提供商。第三方物流人员超过95万人。超过98万的云计算用户,支付宝全年付款额超过5190亿美金。2013年,阿里手机端的交易额,占中国所有手机交易额的76.2%,2013年双十一当天处理1.56亿包裹,日均处理包裹1370万个。当天销售额有58亿美金,2.54亿订单。淘宝模特数量超过40000人,支付宝是主要支付手段,约有78.6%的交易额的支付是使用支付宝完成的持股比例,软银目前持有34.4%的股份,第二位是雅虎有22.6%,马云拥有8.9%的股份,截至2013年12月31日,阿里共有全职员工20884名,其中工程师及数据分析人员有7306人。

四、湖畔合伙人制度

之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度,这次也在招股书中详细披露了:1999年公司的创始人们在马云的公寓内创业,大家都有着一股合伙人的精神。2010年7月,公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度,名为“湖畔合伙人”,这是以当时马云的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。目前阿里巴巴共有28名合伙人,其中的22人来自于公司管理层,6人来自关联或附属公司的管理层。

对于合伙人的要求:新合伙人入会时,需要取得原来所有合伙人75%的同意才行,所有合伙人为一人一票的原则。合伙人对内对外是公司文化,远景,价值的传教士。每名合伙人必须持有一定比例的股权。合伙人拥有独家权利任命董事会人选。

五、最近投资并购事项

1、移动相关投资

1)UC浏览器,中国领先的手机浏览器开发商,通过截止到2014年4月的多轮投资,目前阿里集团持有UC66%的股份。

2)新浪微博(上市公司,NASDAQ:SINA,目前市值在32亿美金),2013年4月与新浪微博签订战略合作协议,并使用了5.86亿美金购买了18%的股份,2014年4月,在微博IPO时,行驶了2013年的期权,以4.49亿美金将对新浪的持有比例提升至了30%。

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